煤炭行业—阶段性因素支撑煤市近期回暖

阶段性因素支撑煤市近期回暖：冬季因素影响下动力煤需求增加，秦皇岛库存大幅下降，煤价上涨；下游部分钢厂复产推动焦炭、焦煤价格稳中有升。预计煤市波动将继续，市场彻底转向尚需时日。我们维持行业中性的投资评级

动力煤坑口价基本稳定。1月5日，太原、兴县、宿州、徐州、神木、开滦、兖州、淮南动力煤价格均与上周持平。仅大同地区动力煤坑口价较上周上涨10元/吨。

中转地煤价本周上涨。秦皇岛大同优混、山西优混、山西大混平仓价为650元/吨、610元/吨和530元/吨，较上周上涨10元/吨、10元/吨和30元/吨。唐山港和天津港5800大卡动力煤价格均为640元/吨，较上周上涨20元/吨。

澳煤BJ价格本周稳定。12月23日，澳大利亚BJ现货价格与上周持平。

炼焦煤价格：车板价本期上涨，坑口价基本稳定。1月5日，柳林、乡宁、古交以及临汾地区各类焦精煤价格均较上周上涨30元/吨；平顶山主焦煤和1/3焦煤分别上涨100元/吨和50元/吨；各地坑口价基本与上期持平。

喷吹煤价格：基本稳定。1月5日，山西阳泉、寿阳、长治喷吹煤价格均与上周持平。神火股份所在地永城无烟精煤车板含税价1000元/吨，较上周上涨80元/吨。

无烟原煤、块煤价格：涨跌互现。1月5日，朔州气煤、块煤价格均上涨10元/吨；阳泉无烟煤上涨20－30元/吨；晋城无烟煤价格较上周下降50元/吨

焦炭价格：部分地区持续上涨。12月29日，临汾二级冶金焦本周上涨50元/吨；太原、介休二级冶金焦本周上涨100元/吨。天津、唐山二级焦本周稳定。

前瞻指标：1月2日，BDI基本稳定，BPI小幅下降；国内海运费小幅波动。秦皇岛库存510.7万吨，较上周减少114.5万吨