青岛啤酒（0168.HK）－ABI股权转让，对公司盈利无大影响

报告名称：青岛啤酒（0168.HK）－ABI股权转让，对公司盈利无大影响
研究员：孙娜 王晓涤
报告类型：港股研究	报告日期：20090204
行业/子行业： 食品饮料业	公司名称及代码：青岛啤酒（0168.HK）
报告级别：一般报告	投资建议： 买入
[主题词]
【内容摘要】 青岛啤酒（H股）1月23日发布公告，公司第二大股东ABI出售19.99%的股份给朝日啤酒公司。股权出售后，ABI仍然持有公司7.01%的股份。我们认为ABI出售股权原因主要在于偿还其之前收购安海斯—布希啤酒的债务，与青岛啤酒本身经营并无关系，因此对公司盈利并无大影响。另一方面，在经济下滑情况下，啤酒较低的价格定位具有较好的防御性，我们预测2008-2010年的EPS分别为RMB0.57、0.73和0.96,目前价位相当于16.9X09PE, 12.8X10PE，用DCF法估值得出目标价为HK$17.2，给予买入评级。
【摘要结束】