石化振兴计划对基础化工行业影响点评-稳定市场，优化结构，重在民生，节能减排

报告名称：石化振兴计划对基础化工行业影响点评-稳定市场，优化结构，重在民生，节能减排
研究员：张志宏,廖振华
报告类型：行业研究*点评报告
报告日期：20090224

行业/子行业：基础化工
公司名称及代码：
投资建议：(中性)

【内容摘要】

稳定市场，优化结构，重在民生，节能减排是主旋律。2月19日，国务院审议并原则通过了石化产业振兴规划，细则尚未公布，但总结目前我们掌握的信息，此规划中与基础化工相关方面包括以下内容：1.保持产业平稳运行，落实国家扩大内需、振兴重点产业和粮食增产等综合措施，拉动石化产品消费。2.推广资源综合利用和废弃物资源化技术、发展循环经济。3.提高农资保障能力，调整化肥农药生产结构，优化资源配置，降低成本，增加供给，完善化肥淡储制度。4. 控制总量，淘汰落后产能，停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目，坚决遏制煤化工盲目发展势头。5. 完善税收政策，增加技改投入，加大对石化企业的信贷支持。
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优化产业结构，发展循环经济，强制节能减排。此次振兴规划将增强产业的竞争力作为核心目标，强调优化产业结构，提高资源使用效率，降低成本。我国化工企业应该摆脱长期以来高能耗、高污染，以环境破坏和资源消耗为代价的发展模式，尤其是在经济不景气的背景下，更应该提高效率，通过循环经济和节能减排降低成本，规划也强调将完善税收政策，增加技改投入，加大信贷支持。长期看，我们预期拥有突出循环经济优势的龙头企业将进一步享受信贷等政策倾斜，从而加快技术升级和降低成本的步伐。可关注：新安股份、三友化工等。
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拥有成本和资源优势的化肥企业将受益。此规划强调提高农资保障能力和优化资源配置，我们认为主要包括促进化肥价格的市场化改革以促进生产、流通，同时加大农民直补以保障消费，而淡储制度的完善对于稳定生产和价格也必将起到积极的作用。可适当关注：湖北宜化、华鲁恒升、云天化等氮磷肥龙头，以及在农民补贴加大后，受益消费能力增强的钾肥资源垄断企业盐湖钾肥、冠农股份。
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拥有上游电石资源优势的乙炔法PVC企业将占得先机。淘汰落后产能，电石产能的扩张将放缓，电石价格将可能受到支撑，上下游一体化PVC企业将享受电石成本上涨的相对竞争优势，可关注：新疆天业、中泰化学和英力特等。
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我们密切关注规划细则的进展情况并点评。

【摘要结束】