华润置地（01109.HK)业务跟踪报告

报告名称：华润置地（01109.HK)业务跟踪报告
研究员：吴轩
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20100430

行业/子行业：
公司名称及代码：华润置地(01109)
投资建议：买入

【内容摘要】

国务院4月17日出台房地产调控"新国十条"，引发市场预期房市拐点悄然临近。我们认为"新国十条"旨在加强房市管理、调节住房市场供需、抑制房价继续上涨，其对商业物业市场几乎没有负面影响。华润置地有限公司（下称公司或华润置地）目前拥有已营运出租物业及在建投资物业面积70.6万平方米及287.2万平方米。截止2009年底，公司投资物业资产评估账面价值为167.4亿元（港币，下同），占其当期总资产的比重约17%。2009年度，华润置地实现租金收入10.7亿元，较08年度增长10.5%，期内出租物业EBITDA利润率为69.1%，与上年度的69.5%基本持平。公司目前拥有权益土地储备2,257万平方米，分布于全国22个城市，其未来可能或母公司注入的土地储备量则约计618万平方米。

【摘要结束】