报告名称：康师傅控股（00322.HK)-成本压力显现
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20100518
行业/子行业：
公司名称及代码：康师傅控股(00322)
投资建议：中性
【内容摘要】
康师傅公布第一季业绩，销售收入同比增加23.3%到14.4亿元（美元，下同），毛利同比增加5.8%到4.4亿元。股东应占盈利同比增加10%到1.02亿元。一季度毛利率同比下降5个百分点到30.3%，成本压力凸显。公司认为面对成本压力，可能未来会采取内部消化、以及提价等措施。公司也会控制销售管理费维持合理净利润水平。我们调低2010年净利润增长2%，预计2010-2012EPS 分别为7.9，9.6和11.8美分。我们调低公司目标股价到18港元，维持公司股票中性评级。
【摘要结束】
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