报告名称：私人购买新能源汽车试点补贴政策点评-长期发展方向确定、短期关注业绩风险
研究员：汪刘胜,范玉琢
报告类型：行业研究*点评报告
报告日期：20100602
行业/子行业：汽车
公司名称及代码：
投资建议：推荐
【内容摘要】
近日财政部、科技部、工信部和国家发改委联合出台一系列鼓励节能和新能源汽车发展的政策，其中以私人购买新能源汽车试点补贴政策的推出最受关注，我们认为中国政府发展新能源汽车的战略日渐清晰，锂电池将成为主流技术方向，长期发展可期，但短期应关注政策预期兑现后相关公司业绩达不到预期的投资风险。
政策集中出台显示国家对发展新能源汽车的决心。近期国家出台的系列政策包括：《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》、《"节能产品惠民工程"节能汽车（1.6升及以下乘用车）推广实施细则》、《关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知》。
5个城市成为首批私人购买新能源汽车补贴试点城市。《通知》确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动补贴试点工作，试点城市政府是实施主体和责任主体，要建立新能源汽车商业运营模式，要安排一定资金并出台相应配套政策措施，并重点对充电站等基础设施建设、新能源汽车购置和使用、电池的报废及回收体系建设等给予支持。
锂电池将成为主流技术路线，镍氢电池空间较小。补贴标准将根据动力电池组能量确定，按3000元/千瓦时补贴，插电式混合动力乘用车（不低于10千瓦时）每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元（不低于15千瓦时）；受制于容量限制，镍氢电池未来发展空间较小，锂电池将成主流。
国家相关标准应及时制定。动力电池和充电站的标准化对企业进行产品研发和消费者使用具有重大意义，应及时推出，避免各企业和地方政府各自为战，重复建设，消耗国家对新能源汽车的政策扶持力度。
地方政府补贴力度将决定当地政策实施效果。从消费者使用成本考虑，国家补贴力度目前尚不足以完全覆盖新能源汽车的高成本，地方政府的额外补助力度短期内将决定当地新能源汽车销量。
补贴资金拨付给汽车生产企业，而不直接针对个人。补贴资金拨付给汽车生产企业，按其扣除补贴后的价格将产品销售给私人用户或租赁企业；补贴企业更有利于管理补贴资金，监控补贴政策对新能源汽车产业化的拉动效用。
小排量乘用车将受益于节能汽车推广。排量在1.6升及以下、综合工况油耗比现行标准低20%左右的汽油、柴油乘用车（含混合动力和双燃料汽车）被纳入"节能产品惠民工程"，在全国范围内推广，中央财政对消费者购买节能汽车按3000元/辆标准给予一次性定额补贴。
投资策略。私人购买新能源汽车补贴政策的推出标志着中国政府发展新能源汽车的决心，锂电池作为主流技术路线将受到政策重点支持，长期发展方向确定；短期来看，政策推出后相关公司的业绩预期能否实现将取决于政策实施效果，具有一定不确定性，应关注相关公司投资风险。
【摘要结束】
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