报告名称：深赤湾(000022)-出口复苏故事以重归产能瓶颈收官
研究员：纪敏
报告类型：公司研究*跟踪报告
报告日期：20100927
行业/子行业：水陆运输
公司名称及代码：深赤湾Ａ(000022)
投资建议：中性-A
【内容摘要】
1、8月集装箱吞吐量完成56.1万TEU，比增17.3%，较7月份(58.5万Teu和50.4%增长)出现回落。
2、外贸出口增速四季度将显著回落，预计2011年10-15%增长。
3、盈利能力最强的集装箱码头资产重回产能瓶颈，出口复苏拉动盈利高速复苏的故事宣告收官。
4、公司长期布局散杂货业务，然无论盈利能力或是成长性，皆难以复制当年的出口导向模式。
5、暂维持原有盈利预测，下调评级至"中性"。
【摘要结束】
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