招商证券*港股研究*2011年香港股票市场纺织服装行业投资策略***赵晓

报告名称：2011年香港股票市场纺织服装行业投资策略
研究员：赵晓
报告类型：港股研究*行业报告
报告日期：20101202

行业/子行业：纺织服装
公司名称及代码：
投资建议：无评级

【内容摘要】

预计中国人均GDP2010年可达到4102美元，是1978年226美元的人均GDP的18倍，年复合增长率达9.5%。其增速不仅在新兴发达国家中位居首位，也远快于不少发达国家。根据国际经验，当人均GDP超过3000美元后，消费者的结构和习惯开始改变，更多的追求品牌和产品文化。中国已进入服装消费的黄金增长期，预计2011年服装市场消费需求增长为19.4%。

按子行业划分，运动服饰行业市场增长仍有空间，但是由于前期的过快扩张，导致行业增长模式发生改变，行业增长呈现出明显的放缓趋势。而男装子行业由于其市场规模大，行业竞争弱，未来发展潜力大成为服装行业投资的新热点。

品牌服装公司具有抗通胀和成本转移的优势。受益于城市化进程和人们生活水平的持续提升，产品以中低端、市场定位为大众市场的品牌服装公司未来具有高增长的动力。

建议关注利郎(1234.HK)、长兴(0238.HK)、利邦(0891.HK)、宝姿(0589.HK)和达芙妮(0210.HK)。


【摘要结束】