报告名称：神冠控股（00829.HK)-预计2011-2012年产能将分别继续增加23%和35%
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20110119
行业/子行业：
公司名称及代码：神冠控股(00829)
投资建议：买入
【内容摘要】
神冠控股最近发布了盈利预增公告。公司在2010年底生产线达到170条，主要是年底又上了4条生产线，超出了原计划的166条。预计2011年、2012年公司生产线分别增加35条和71条，相当于产能分别增加23%和35%。公司2012年产能增幅大于2011年，主要是公司2010年新招的员工经过两年培训，已成熟练工人，有利于进一步扩张产能。鉴于公司产能基数增大，2011-2012年增长幅度相对于2010年略有所下降。不过我们预计2010-2012年公司盈利年复合增长率仍然能保持32%的增长。我们略微调高2010-2012年EPS 预测到人民币0.33,0.44和0.58，调高目标价到12.8港元，相当于25X11PE, 维持公司股票买入评级。
【摘要结束】
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