报告名称：汇源果汁（01886.HK)-预计2011年销售费用率将下降到行业正常水平
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20110126
行业/子行业：
公司名称及代码：汇源果汁(01886)
投资建议：优于大市
【内容摘要】
汇源果汁在2010年下半年将公司业务拆分成中高浓度果汁和稀释果汁两个事业部，旨在促进两块业务平衡发展。公司虽然是中高浓度果汁市场龙头，但在稀释果汁方面市场份额落后于可口可乐、康师傅、统一集团。公司希望2011年在稀释果汁业务有持续投入，使稀释果汁成为新的增长点。2010年第三季度公司销售人员已经减少到7000人，预计将带来销售费用下降。我们调高公司目标价到6.1港元，调高公司股票到优于大市评级。
【摘要结束】
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