报告名称：蒙牛乳业（02319.HK)-产品结构提升明显，毛利率有上升空间
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20110412
行业/子行业：
公司名称及代码：蒙牛乳业(02319)
投资建议：买入
【内容摘要】
公司2010年销售收入同比增长 17.4%到302.6亿元（人民币，下同），销售收入增长基本符合预期。公司股东应占盈利同比增加11%到12.37亿元，每股盈利达到0.71元。在2010年原料奶上涨了16%的情况下，公司毛利率相对于2009年仅下降了1个百分点到25.7%，我们认为主要在于公司产品结构提升较为明显,其中儿童牛奶销售收入同比上升50%。公司未来增长点主要在于产品结构的持续改进，带来公司毛利率的提升。
【摘要结束】
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