航天电器（002025）-攻守兼备，继续看好

报告名称：航天电器（002025）-攻守兼备，继续看好
研究员：张良勇
报告类型：公司研究*跟踪报告
报告日期：20090331

行业/子行业：
公司名称及代码：航天电器(002025)
投资建议：(审慎推荐 - A)

【内容摘要】

航天电器今日公布年报，我们认为航天电器的业务结构能体现攻守兼备的特点，继续看好公司未来的发展。我们的基本结论是：

1、军工类高端产品构筑公司良好的防御性，08年该类产品增长超过20%，未来两年我们预期还可能出现更高的增长；

2、石油电机无疑是公司最大的亮点，年报披露成立了石油装备的子公司（大庆航天百申、天津航天顺道），表明公司在获取石油电机订单的方面迈出了重要一步；

3、军品提供防御性，石油电机提供具现实性的想象空间。我们暂维持09年0.35元的业绩预估，再次建议投资者积极关注。


【摘要结束】