招商证券*宏观研究*2010年3-4月份香港股票市场资金流动状况-资金宽松程度稳中有升***谢亚轩,赵文利,刘启元

报告名称：2010年3-4月份香港股票市场资金流动状况-资金宽松程度稳中有升
研究员：谢亚轩,赵文利,刘启元
报告类型：宏观经济*定期报告
报告日期：20100423

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【内容摘要】

 2月份广义货币供应M3同比增速小幅上升，M1与M2同比增速之差也略微扩阔，显示整体资金宽松程度稳中有升。

 报告期内，港元汇率受人民币升值预期影响一度走强，金管局连续第四个月未向市场注资。3月份，银行总结余减少180亿港元，但主要反映金管局继续增发外汇基金票据的冲减。2月份估算资金连续第四个月录得净流出，但由于资金存量充裕，未对HIBOR产生显著影响。

 2月份，大中华股票基金销售额和新兴市场股票基金销情平稳，而投资者对债券基金的兴趣维持良好，显示资金继续分流到新兴市场和债券。

 高盛被控欺诈将刺激市场避险情绪走高，美元继续偏强，近期美元LIBOR亦显著上升。人民币升值预期、美元指数与息差走势仍然是关注的重点。


【摘要结束】