报告名称：长航油运(600087)-景气阶段下行预期,增发或酝酿交易性机会
研究员：纪敏
报告类型：公司研究*跟踪报告
报告日期：20100520
行业/子行业：水陆运输
公司名称及代码：长航油运(600087)
投资建议：审慎推荐-A
【内容摘要】
1、公司致力于海上石油运输，1季度原油轮业务表现相对出色；其中，VLCC实现TCE5.1万美元/天，优于此前预期。而受制于行业运力供给压力，成品油轮业务1季度表现相对低迷。
2、4月以来，油运市场仍可谓淡季不淡。然而，外围经济的波动与国内宏观调控的影响使得周期性行业存有景气下行预期。具体而言，基于2010年下半年石油需求的不确定性以及2011年行业运力的供给压力，油运市场后续景气需要观察。
3、行业景气阶段下行或酝酿交易性机会。考虑到公司的再融资需求和不低于5.63元/股的增发价格，行业景气阶段下行预期引发的股价波动可能会带来交易性机会。
【摘要结束】
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