报告名称：2010年下半年香港股票市场食品饮料行业投资展望
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*策略报告
报告日期：20100609
行业/子行业：
公司名称及代码：
投资建议：无评级
【内容摘要】
2010年第一季度我国家庭人均收入增长水平基本与2009年同时期持平 。我们认为消费增长动力仍在。
上半年成本压力显现，不过预计第三季度CPI 达到高点，全年的毛利率达到低点。食品饮料公司历史毛利率并无大幅波动，且可以通过终端提价以及产品结构优化缓解毛利率下降压力。
我们覆盖的香港市场食品饮料板块的平均估值在19.7X10PE, 16.9X11PE，2011年估值水平接近全行业历史平均动态PE 17.2倍，不过 相对于HSI13.6X11PE，HSCEI 11.6X11PE的估值存在45%估值溢价，板块历史动态估值溢价为20%。
我们认为可以关注味千（中国）（0538.HK) ，中国旺旺（0151.HK) ，蒙牛乳业（2319.HK）。
【摘要结束】
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