报告名称：江苏宁沪高速（00177.HK)-中报业绩高于预期，毛利率提升振业绩
研究员：李康,孙娜
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20100825
行业/子行业：
公司名称及代码：江苏宁沪高速公路(00177)
投资建议：优于大市
【内容摘要】
江苏宁沪上半年录得营业收入31.8亿元（人民币，下同），同比增加21.8%，其中，收费公路业务实现路费收入约24.1亿元，同比增长21.07%（基本符合我们预期的全年超20%），配套业务收入约7.8亿元，同比增长53.48%，包括房地产业务在内的其他业务实现收入约7千万元，同比下降59.67%。 公司上半年实现可分配利润共13.0亿元，同比增加31.54%；每股盈利0.26元，2009年同期为0.20元。公司主营业务收费公路业务毛利率相对去年同期上升2.9个百分点至76.19%，高于我们预期。我们将公司2010年盈利预测从0.47元上调至每股0.50元，2011年-2012年维持每股0.60元以及0.66元。我们维持目标价8.8港元，给予"优于大市"的投资评级。
【摘要结束】
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