报告名称：电力及公用事业周报（第35周）－国家能源局：水电发展要做得更好.doc
研究员：彭全刚,侯鹏
报告类型：行业研究*定期报告
报告日期：20100830
行业/子行业：电力
公司名称及代码：
投资建议：推荐
【内容摘要】
本周仍有华电国际、金山股份等多家公司公布半年度报告。金山股份净利润大幅增长，符合预期；但华电国际受制于高位煤价，净利润大幅下跌，期待未来政策解困。此外，本周电力行业关注水电发展较多，张国宝表示要把水电开发做得更好，水电电价改革在进一步研究中，但水电审核将更严格。
本周上市公司信息。本周仍有多家公司公布2010年半年度报告。九龙电力电力业务平淡，环保业务保障公司营业利润率增长。金山股份毛利率提升，促进净利润大幅增长，未来仍有新机组陆续投产，成长性良好。广州控股受益于上半年广东用电需求增长及煤炭业务顺利发展，收入和利润都有所增长。此外，申能股份增发A股股票正式收到证监会通知，增发工作更进一步。
本周行业信息。小湾水电站6台机组全部投产，年保证发电量190亿千瓦时。截止目前，我国水电装机容量突破2亿千瓦，稳居世界第一。中国水电100年纪念大会召开，张国宝在会议上表示，到2020年我国水电装机容量须达到3.8亿千瓦，其中常规水电3.3亿千瓦，抽水蓄能5000万千瓦。
华电国际公布半年报，煤价上涨致公司利润大幅下跌。本周华电国际公布了2010年半年度报告。由于煤价大幅上涨和煤电联动滞后，华电国际业绩低于预期。公司上半年销售收入同比增长26％；营业利润同比减少103％；归属于上市公司净利润0.4亿元，同比减少93%，折合每股收益0.005元。未来公司业绩的改善需要借助于电价政策执行到位。对半年报评价请参考我们的点评报告《华电国际（600027）-煤价上涨压力大，期待政策解困》。
张国宝接受采访，希望把水电开发做得更好。本周，国家发改委副主任、能源局局长张国宝接受中国电力新闻网采访，表示希望把水电开发做得更好。其中重点提到三个方面：一是在未来非化石能源的发展中仍需大量倚重水电开发；二是水火同价和水电电价改革正在进一步研究中；三是未来水电的审核将更加严格。我们认为，为推进能源结构调整和实现节能减排目标，水电装机总量到2020年必须有大幅提升，但审核机制不会因此放松，水电项目核准不会在一个时期出现井喷现象，超速增长。
【摘要结束】
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