报告名称：神冠控股（00829.HK)-规模效应明显，运营效率提升
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20100902
行业/子行业：
公司名称及代码：神冠控股(00829)
投资建议：优于大市
【内容摘要】
神冠控股公布2010年中报业绩，销售收入同比增加49.9%到4.75亿元。（人民币，下同）。毛利同比增加52.1%到2.99亿元。我们认为销售收入增长基本符合预期，但因为规模优势以及少数股东权益减少，公司股东应占盈利同比大幅增加72.2%到2.2亿元，超出我们预期。公司上半年销售费用和管理费用同比下降21%和9.6%，公司净利润率上升到46.8%。我们略微调整2010-2012年EPS 预测到RMB0.3、0.41和0.53元。我们维持公司股票9.3港元目标价，给予公司股票优于大市评级。
【摘要结束】
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