报告名称：康师傅控股（00322.HK)-成本压力难以缓解
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20101116
行业/子行业：
公司名称及代码：康师傅控股(00322)
投资建议：中性
【内容摘要】
康师傅公布了第三季度业绩，销售收入同比增加34.45%到20.6亿元（美元，下同）。 毛利同比增加15.04%到6.33亿元，股东应占盈利同比增加36.01%到2亿元，每股盈利3.59美分。刨除一次性收益6800万元，股东应占盈利为1.46亿元，每股盈利2.62美分。公司第三季度继续面临原料成本上涨压力，毛利率同比下跌5.17个百分点到30.6%。我们认为第四季度公司毛利率压力难以缓解，我们略微调整公司2010-2012年EPS 到8.12、10.12和12.22美分，我们给予公司21.3港元的目标价，基于27X2011PE, 维持公司股票中性评级。
【摘要结束】
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