报告名称：华晨汽车（01114.HK）-调研简报：2010年销量70488辆，2011年受治堵影响有限
研究员：李康,余黄炎
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20110124
行业/子行业：
公司名称及代码：华晨汽车(01114)
投资建议：优于大市
【内容摘要】
近日我们前往公司进行调研，调研主题以及结论概述如下：（1）2010年总销量为70488辆，远超目标销售量60000辆，公司2011年销售目标为10万辆，预计8.5万辆的年产能仍然供不应求，将近1万多辆的销售需求将通过进口渠道解决，我们认为该销售目标合理；（2）北京治堵方案以及其他城市效仿效应对华晨宝马未来销售影响预计在5-6%左右，公司原市场计划仍然不变，2011年仍然计划新增50-80个经销商网点，其中大部分将设在2-3线城市；（3）公司维持2011年-2013年每年销售增速在30%以上的预期。
【摘要结束】
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