报告名称：港交所（00388.HK）-2011年季报点评
研究员：于大林
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20110513
行业/子行业：
公司名称及代码：香港交易所(00388)
投资建议：中性
【内容摘要】
市场表现活跃 2011年首季度平均每日成交金额为759亿港币，衍生品日均成交246,687张，呈现逐月上升的趋势。
人民币定价IPO股票正式推出 汇贤产业基金的推出对港交所是一个里程碑，开启了香港市场人民币投资的新渠道。下半年将推出的【人证港币交易通】将建立起人民币资金池以解决流通性，未来人民币业务将有望成为港交所的一个业务亮点。
国际交易所合并受阻 澳大利亚政府以不符合国家利益为由否决了新交所和澳交所的合并，对港交所来说是个利好消息。作为亚太乃至世界的金融中心，香港和新加坡在文化，经济和法律上面存在很大共同点，如果二者交易所加强合作将产生强大的规模效应和增加两地在国际资本市场的影响力。
投资者构成比例发生变化 2010年香港市场国际投资者占比已经超过本地投资者，表明国际投资者对香港市场的关注逐步加强，国际上的资金流动和投资者风险喜好变化对香港市场的影响正在逐步加大。
2011年业绩预测 结合我们宏观团队的分析，我们预计2011年国际市场充裕的流动性不会发生改变，因此上调对香港市场日均成交量的预测至800亿港币，从而上调全年利润增长率至14.8%
估值与评级 综合各种因素，我们维持之前对港交所中性的评级，给予2011年目标价为188港币，相当于2011年预测市盈率35倍。
【摘要结束】
0 评论:
发表评论