招商证券*行业研究*钢铁行业运行周报—长材领涨板材，钢价总体继续向上(推荐)***张士宝,黄星

报告名称：钢铁行业运行周报—长材领涨板材，钢价总体继续向上
研究员：张士宝,黄星
报告类型：行业研究*定期报告
报告日期：20100810

行业/子行业：钢铁
公司名称及代码：
投资建议：推荐

【内容摘要】

本周钢价在远期价格继续反弹，原料价格持续上升，经销商采购热情高涨及下游需求预期改善推动下总体继续上扬。长材品种反弹力度仍然大于板材，长材库存降幅依然高于板材，印证了我们前期关于长材的看法。下周宝钢、鞍钢等主流钢厂将出台9月价格政策，预计将止跌反弹，因此钢价短期内在上述因素作用下，将维持反弹态势。维持钢铁行业"推荐"评级。

钢价继续上扬。本周Myspic钢铁综合指数环比上周上涨1.8%，环比上月上涨4.2%。长材周涨幅为2.6%，继续领先板材的1.1%。
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本周矿石价格与海运费继续继续反弹，煤炭价格稳定。截至2010-08-06，国内各大矿山铁矿石均价为948元/吨，与前一周上涨了16元/吨或1.76%，青岛和北仑到港铁精粉价格开始反弹，价格分别为1150元/吨和1130元/吨，分别上涨50元和40元；国内煤炭价格环比保持稳定；上海地区重型废钢价格为2217.6元/吨，较上周下跌61.9元/吨或2.87％；OPEC秘书处一揽子原油价格为78.7美元/桶，较上周上涨4.3美元或5.72%；BDI指数为2030，周环比反弹3.2%；BCI指数为2194，周环比上涨14.15%。
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本周钢厂出厂价格继续整体向上。其中长材产品涨幅在100元/吨-200元/吨，继续领先板材。随着现货价格近期持续反弹，价格倒挂现象有所缓和，再加上前期钢厂在出台8月价格政策时所给予经销商的优惠，经销商盈利情况大为好转，订货热情开始高涨。本周宝钢，鞍钢等大钢厂将出台9月价格政策，预计在前期价格政策持续下调及现货价格涨幅较大的推动下，上述大钢厂9月价格政策将面临上调。
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全国流通商钢材库存本周整体微降，长材降幅较大。港口铁矿石库存创四年来新高。截至本周末，全国主要城市长材和板材合计库存为1498.76万吨，较上周下降4.61万吨；其中长材库存730.50万吨，周环比下降10.15万吨，而板材合计库存768.26万吨，周环比上升14.46万吨。港口铁矿石库存本周末达到7865万吨，创2006年4月以来新高，预计后期随着钢厂产量下降短期内将继续高位运行。
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投资策略：大钢配置选择宝钢、鞍钢、太钢，具有区域优势、业绩敏感性高的配置八一钢铁、三钢闽光，重组类配置宝钢系韶钢、包钢、广钢，资源类配置金岭矿业、酒钢、凌钢，另外特钢方面关注大冶特钢和西宁特钢，以及攻守兼备的新兴铸管。
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风险提示：原料成本上升；下游需求预期因宏观调控下降。


【摘要结束】