新鸿基公司（00086.HK）：08年业绩大降82％，维持“优于大市”评级

报告名称：新鸿基公司（00086.HK）：08年业绩大降82％，维持"优于大市"评级
研究员：罗锦明
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20090408

行业/子行业：
公司名称及代码：新鸿基公司(00086)
投资建议：

【内容摘要】

新鸿基有限公司（以下简称新鸿基或公司）最近公布了2008年的全年业绩：08年公司股东应占溢利为3.46亿元(港元，下同)，同比大降82%，每股盈利为0.20元。公司业绩略低于市场及我们的预期，其中自营投资业务亏损是主因。

08年公司股东应占溢利为3.46亿元，同比大降82%，每股盈利为0.20元。公司业绩略低于市场及我们的预期。公司与证券相关的有三类业务：经纪孖展及自营投资、企业融资和资产管理。由于大市不佳，这三类业务的业绩均同比出现下降。其中最核心的业务--经纪孖展及自营投资业务出现了亏损3.9亿元，而该业务07年盈利为7.0亿元，因此单单这项业务08年就比07年少了10.9亿元的利润。

自我们08年12月底的上期报告《新鸿基公司和大福证券回购点评：有望实现超额收益率》中推荐新鸿基公司之后，新鸿基公司股价已经上涨约50%，而同期恒指的涨幅不到10%。我们估计香港市场09年日均成交额为500亿元，预计09年公司每股收益为0.33元，12 个月目标价为6.0元。目前公司股价相当于0.7倍市净率和18倍09年预测市盈率，估值仍然合理，维持"优于大市"评级。


【摘要结束】