报告名称：盐田港(000088)-盈利增长前景不明朗
研究员：纪敏
报告类型：公司研究*跟踪报告
报告日期：20100504
行业/子行业：水陆运输
公司名称及代码：盐田港(000088)
投资建议：中性-B
【内容摘要】
1、公司2010年1季EPS0.08元，低于预期，码头类业务投资收益的下滑是主因。
2、港区统筹经营导致的内部分流和所得税征收的正常化将在2010年对盐田国际码头一二期的盈利继续构成负面影响。
3、公司持有持有海峡股份（002320）约16.37%的股权，将于2010 年12 月16 日解禁。按当前股价测算，解禁后出售全部股份将带来约9.2亿元的收益，相当于公司2010 年预测盈利的2 倍。
4、预计2010-2012 年EPS为0.37\0.40\0.43 元，对应PE 为20.3x\18.9x\17.3x。考虑到港区内部分流与泊位建设的不确定，公司盈利增长前景并不明朗，给予"中性"评级。
【摘要结束】
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