报告名称：中国大冶（00661.HK）—与菲律宾友邦矿业签订意向书点评
研究员：魏晓爽,邓良生
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20100715
行业/子行业：
公司名称及代码：中国大冶有色金属(00661)
投资建议：中性
【内容摘要】
中国大冶有色金属有限公司（中国大冶、公司）于2010年7月11日与菲律宾友邦矿业国际有限公司签订意向书，据此，订约各方将合作勘探及开采位于菲律宾达沃省马蒂地区之铜铁矿石。结合2010年上半年母公司湖北大冶（湖北大冶、母公司）对中国大冶的主要安排及中国大冶的境外收购及拓展活动，我们推测湖北大冶对中国大冶的定位已经明晰，亦即使中国大冶成为湖北大冶的国际化平台，专门从事针对于上游的矿石贸易以及铜矿收购及建设。我们对公司的盈利分析主要着眼于矿石贸易以及未来潜在的矿山盈利，预计2010-2012年公司主营业务收入将分别为3.5亿元、4.8亿元、8.9亿元（港币，下同），每股盈利分别为0.0港仙、1.4港仙、4.3港仙。我们以2011年EPS25倍市盈率为该股估值，估得目标价为0.41 港元，维持该股"中性"评级。
【摘要结束】
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