报告名称：深赤湾(000022)-2010年中报盈利如期大幅增长
研究员：纪敏
报告类型：公司研究*跟踪报告
报告日期：20100823
行业/子行业：水陆运输
公司名称及代码：深赤湾Ａ(000022)
投资建议：审慎推荐-A
【内容摘要】
1、伴随出口快速复苏，上半年公司如期实现盈利54%大幅增长。
2、集装箱码头无新增固定成本，集装箱主业利润贡献及投资收益的增长明显快于吞吐量增速。
3、麻涌散货码头投产，加之前期收购中海港务40%股权，公司已然开始布局干散货码头业务。
4、四季度出口面临下行风险，然全年盈利具有高确定性；未来区域出口增速将回归至10%左右。
5、预计2010-2011年EPS分别为0.86和0.95元，对应PE为16.4x和14.9x，估值水平位于行业低端，审慎推荐。
【摘要结束】
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