招商证券*行业研究*钢铁行业运行周报—宝钢上调出厂价格，后市钢价窄幅震荡(推荐)***张士宝,黄星

报告名称：钢铁行业运行周报—宝钢上调出厂价格，后市钢价窄幅震荡
研究员：张士宝,黄星
报告类型：行业研究*定期报告
报告日期：20100826

行业/子行业：钢铁
公司名称及代码：
投资建议：推荐

【内容摘要】

本周钢价小幅上涨。本周Myspic钢铁综合指数155.1，环比上周上涨0.5%，同比上涨1.5%；长材指数周环比上涨0.2%；扁平材指数周环比上涨0.6%。宝钢，武钢、鞍钢上调9月产品出厂价格，对市场信心有一定提振，但在前期涨幅较大及远期价格出现下跌，股市表现震荡影响下，本周钢价较上周有所回落。

铁精粉市场价格继续反弹，铁矿石港口库存高位微跌。国内各大矿山铁矿石均价为980.71元/吨，与前一周上涨了20元/吨或2.08%。本周青岛和北仑钢到港铁精粉价格价格分别为1190元/吨和1170元/吨，上涨20元/吨；铁矿石港口库存7707万吨，较上周下跌25万吨，国内煤炭价格环比保持稳定；上海地区重型废钢价格为2164.2元/吨，较上周下跌34.4元/吨或1.56％；OPEC秘书处一揽子原油价格为73.03美元/桶，较上周上涨0.4美元或0.54%。BDI和BCI指数分别为2756、3578，周环比反弹11.67%、11.46%。

全国流通商钢材库存在长材降幅较大的情况下继续下降，而板材库存继续增加。本周全国主要城市长材和板材合计库存为1496.527万吨，较上周下降6.261万吨；其中长材库存713.40万吨，周环比下降9.972万吨，而板材合计库存783.128万吨，周环比上升3.711万吨。

本周宝钢、鞍钢、武钢"三巨头"上调9月产品出厂价格。从宏观面上看，虽然CPI指数7月创下年内新高，达到3.3%，但受宏观调控影响，工业增加值开始回落且外围经济数据普遍下行，短期来看，货币政策有望继续偏宽松；从下游需求来看，7月份我国房屋新开工面积约1.17亿平方米，同比增长66.46％，增幅小幅回升。而众多区域发展计划带来的用钢新需求将对钢价形成短期支撑；行业淘汰落后产能计划将逐步落实及钢厂限产动作仍在继续使供需关系有所改善。因此，我们认为主流钢厂出厂价后市仍有上调空间。

投资策略：推荐资源型、重组类、2季度业绩超预期公司。推荐八一钢铁、三钢闽光、宝钢（2季度EPS为0.23元）、鞍钢、太钢，重组类宝钢系韶钢、包钢、广钢，资源类金岭矿业、酒钢、凌钢。

投资风险：钢价下行，下游宏观调控收紧。


【摘要结束】