报告名称：2010年8月份金融货币数据点评-货币供给增速将回归趋势值
研究员：谢亚轩,赵文利,孙彬彬
报告类型：宏观经济*点评报告
报告日期：20100913
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【内容摘要】
事件：
根据中国人民银行2010年9月11日公布的数据：8月末，广义货币（M2）余额68.75万亿元，同比增长19.2%，增幅比上月高1.6个百分点，比去年同期低9.3个百分点；狭义货币（M1）余额24.43万亿元，同比增长21.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.0和5.8个百分点；流通中货币（M0）余额3.99万亿元，同比增长16.0%。当月净投放现金380亿元，同比多投放213亿元。
评论：
1、当前货币政策依然保持适度宽松。
2、8月份M2增速回升，我们认为:
一方面是实体经济去库存小周期阶段性结束，表明需求相对企稳，近期货币乘数有所扩大；
另一方面，货币供给适度宽松的政策没有改变，短期信贷投放节奏相对加快。
3、我们认为货币供给回归正常化这一趋势没有改变，我们从季调后的趋势值来看，M2增速将逐步向17.5%靠拢。
【摘要结束】
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