报告名称：中粮包装(00906.HK)-金属包装行业龙头
研究员： 王晓涤
报告类型：港股研究*公司报告
报告日期：20110224
行业/子行业：
公司名称及代码：中粮包装(00906)
投资建议：中性
【内容摘要】
中粮包装是中国金属包装行业龙头。公司从2006-2009年，公司销售收入年复合增长为13.7%，净利润年复合增长为45.7%。2010年因为公司最大客户加多宝转换三片罐包装到二片罐，带来公司三片罐产能暂时过剩，不过公司已经开始发展其他的三片罐客户。我们预计未来的增长动力主要来自于杭州、武汉、天津扩产的二片罐产能。此外，公司未来还将通过收购方式进入塑料包装行业。我们认为公司面临的风险为：原料成本上升可能带来公司毛利率下降。
【摘要结束】
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