报告名称：港股汽车汽配行业报告：加息通道展开，汽车汽配行业估值水平仍有下调空间
研究员：李康,余黄炎
报告类型：港股研究*行业报告
报告日期：20110307
行业/子行业：汽车
公司名称及代码：
投资建议：
【内容摘要】
核心观点：利率上升对汽车板块的影响基本通过两大渠道传达，（1）第一方面是利率上升抑制民众汽车消费欲望；（2）另一方面是市场对汽车行业公司中的估值水平下调。另外，汽车整车制造上游的汽车零部件板块也不可避免受到加息影响。
而从目前汽车汽配板块的估值水平来看，我们认为汽车制造行业板块仍然有较大的下调空间，同时销售增长预期上还有下调的可能性，维持对汽车制造行业"中性"的投资评级。汽车零部件板块作为上游受到的影响也不可轻视，维持"中性"的投资评级。短期看好在汽车转向器行业中可运筹帷幄的浙江世宝（08331.HK），以及汽车后市场中的元征科技（08196.HK）；长期看好吉利汽车（00175.HK），长城汽车（02333.HK）以及敏实集团（00425.HK）。
【摘要结束】
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