报告名称：钢铁行业七月外贸出口点评—莫道桑榆晚,微霞尚满天
研究员：张士宝,黄星,林向涛
报告类型：行业研究*定期报告
报告日期：20100811
行业/子行业：钢铁
公司名称及代码：
投资建议：推荐
【内容摘要】
7月钢材出口455万吨，同比增长151.38%；在出口退税率下调，人民币升值及外部需求季节性减少作用下，当月出口环比回落19.04%。预计后市将继续回落。
7月份出口钢材455万吨，较6月份下降107万吨或19.04%。与去年同期相比增长151.38%。1-7累计出口2813万吨，同比增长152.1%。7月份我国进口钢材140万吨，较6月份减少7万吨，比去年同期下降19.54%。1-7月累计进口983万吨，同比下降0.4%。7月出口钢坯0万吨，进口钢坯2万吨，同比下降90.4%。
钢材出口价涨量跌。7月份我国出口钢材455万吨，进口钢材和钢坯分别为140万吨、2万吨。根据测算，7月钢材和钢坯折合粗钢净出口332.98万吨，环比6月下降31.95%，同比上升超过11倍。1- 7月粗钢净出口1920.24万吨。我们认为7月钢材出口同比大幅下滑，主要原因有以下几点：1、前期财政部取消了部分钢铁产品（以热轧、中厚板为主，根据中钢协统计，这类产品约占当前钢材出口总量的45%左右）的出口退税，削弱了我国钢材出口的钢价竞争优势，人民币升值也对出口构成一定压力；2、欧债危机爆发及欧洲钢厂进入夏休期阶段性导致前期新接出口订单减少，根据中国制造业采购经理指数（PMI）显示，新出口订单自3月以来，已经连续三个月下滑，其中，黑色金属冶炼及压延加工业新出口订单指数连续三个月低于50%。3、主要进口国当地钢材价格不同程度下降导致国内外价差缩小，以出口占比最大的板材价格为例，国内外价差呈全面缩窄态势。
铁矿石进口量价齐升。7月份进口铁矿石5120万吨，比上个月增加403万吨或8.54%，同比下降11.85%；在连续三个月下降后，首次环比增长。1-7月累计进口36041万吨，同比增长1.5%。当月矿石进口吨价环比上涨4.03%。7月上旬以来，铁矿石价格在钢材现货价格及期价不断走强推动下，63.5%品位的到港现货价格已经回到150美元/吨区间，加之部分中小钢厂补库存需要矿石，直接推高矿石进口量及到港价格。
投资策略：大钢配置选择宝钢、鞍钢、太钢，具有区域优势、业绩敏感性高的配置八一钢铁、三钢闽光，重组类配置宝钢系韶钢、包钢、广钢，资源类配置金岭矿业、酒钢、凌钢，另外特钢方面关注大冶特钢和西宁特钢，以及攻守兼备的新兴铸管。
风险提示：外部需求乏力；人民币持续升值。
【摘要结束】
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